Microsoft ไตรมาส 3/2026 โกยกำไรอื้อซ่า แต่ต้องทุ่มงบ AI ทะลุแสนล้านเหรียญ

ใครที่กำลังบ่นว่าราคาฮาร์ดแวร์แพงขึ้น ขอให้รู้ไว้ว่าบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Microsoft ก็กำลังปาดเหงื่ออยู่เหมือนกัน ล่าสุดบริษัทออกมาเปิดเผยว่ารายจ่ายฝ่ายทุน (Capital Expenditure) สำหรับปี 2026 อาจพุ่งทะลุไปถึง US$190 พันล้าน (ราว 5.96 ล้านล้านบาท อ้างอิงเรท 31.40 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 9 ก.พ.) โดยในจำนวนนี้เป็นงบที่งอกเพิ่มขึ้นมาถึง US$25 พันล้าน (ราว 7.85 แสนล้านบาท) ซึ่งเป็นผลพวงมาจากราคาชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์ที่พุ่งทะยาน โดยเฉพาะราคาหน่วยความจำและพื้นที่จัดเก็บข้อมูลที่พุ่งขึ้นกว่า 3 เท่านับตั้งแต่ช่วงปลายปีที่ผ่านมา สอดคล้องกับทิศทางของตลาดผู้ผลิตชิปที่เตรียมปรับราคาขึ้นรับดีมานด์ AI

แม้ต้นทุนจะแพงหูฉี่ แต่ดูเหมือน Microsoft จะไม่ยอมถอยในสงคราม AI ครั้งนี้ ไตรมาสที่ผ่านมาบริษัทเพิ่งควักเงินไปเบาะๆ US$32 พันล้าน (ราว 1 ล้านล้านบาท) เพื่อขยายระบบประมวลผล และนั่นหมายความว่าตั้งแต่ตอนนี้ไปจนถึงคริสต์มาส บริษัทจะต้องเปย์เงินเพิ่มอีกกว่า US$158 พันล้าน (ราว 4.96 ล้านล้านบาท) โดย Amy Hood ประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการเงิน (CFO) ระบุว่าแค่ไตรมาสหน้าไตรมาสเดียว ก็เตรียมงบไว้สร้างศูนย์ข้อมูลและซื้อฮาร์ดแวร์อีกราว US$40 พันล้าน (ราว 1.25 ล้านล้านบาท) แต่ถึงจะทุ่มเงินมหาศาลขนาดนี้ เธอก็ยังยอมรับว่าความสามารถในการให้บริการก็ยังคงตึงตัวไปจนถึงปี 2026 อยู่ดี

การเปย์แหลกแจกสะบัดแบบนี้เริ่มทำให้นักลงทุนใน Wall Street นั่งไม่ติดเก้าอี้ จนเกิดความกังวลถึงความคุ้มค่าในการลงทุน เพราะหากย้อนดู 4 ไตรมาสล่าสุด Microsoft ทุ่มเงินสร้างโครงสร้างพื้นฐานไปถึง US$97 พันล้าน (ราว 3.04 ล้านล้านบาท) แต่กลับสร้างรายได้ประจำรายปี (ARR) จากบริการ AI ได้เพียง US$37 พันล้าน (ราว 1.16 ล้านล้านบาท) แม้จะเติบโตขึ้น 123% จากปีก่อน แต่ก็ยังไม่เห็นจุดคุ้มทุน (ROI) ที่ชัดเจนนัก จนทำให้บริษัทต้องเริ่มปรับแผนหารายได้ เช่น การเปลี่ยนโมเดลคิดเงินของ GitHub Copilot จากแบบเหมาจ่ายมาเป็นแบบคิดตามปริมาณการใช้งาน (Pay-per-token) แทน

แม้ธุรกิจ AI จะยังอยู่ในช่วงผลาญเงิน แต่โชคดีที่ธุรกิจ Cloud ยังคงเป็นบ่อทองคำที่คอยอุ้มชูบริษัท ในไตรมาส 3/2026 Microsoft ฟันกำไรเพิ่มขึ้น 23% แตะระดับ US$31.8 พันล้าน (ราว 9.98 แสนล้านบาท) จากรายได้รวม US$82.9 พันล้าน (ราว 2.6 ล้านล้านบาท) โดยธุรกิจ Cloud กวาดสัดส่วนรายได้ไปเกินครึ่ง สวนทางกับฝั่งคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลที่ครอบคลุมทั้ง PC, Xbox และ Windows ที่รายได้หดตัวลง 1% เหลือ US$13.2 พันล้าน (ราว 4.14 แสนล้านบาท)

สำหรับไตรมาสหน้า Microsoft คาดการณ์ว่ารายได้รวมจะยังคงเติบโตอยู่ที่ 13-15% หรือราว US$86.7-87.8 พันล้าน (ราว 2.72-2.75 ล้านล้านบาท) สรุปแล้วงานนี้ธุรกิจดั้งเดิมอย่าง Cloud ยังคงเป็นเดอะแบกที่แท้จริง ส่วนความฝันอันยิ่งใหญ่ในโลก AI แม้จะดูหอมหวาน แต่ตราบใดที่ต้นทุนยังสูบเลือดสูบเนื้อขนาดนี้ คงต้องรอดูกันยาวๆ ว่าสุดท้ายแล้ว AI จะเป็นขุมทรัพย์แห่งใหม่ หรือจะเป็นแค่เตาเผาเงินที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทกันแน่